iMěsíčník

iMěsíčník 04/2014: Ukrajinský konflikt neovlivnil náš postoj k riziku

08_Augustus_AA(web)_small_5.jpg
11.4.2014 - Zvýšené napětí na Ukrajině nás přimělo k větší obezřetnosti, není však důvodem ke změně našeho příznivého postoje k rizikovějším investicím. Snížili jsme sice nadprůměrné zastoupení akcií v našich portfoliích, ale zato se více zajímáme o investice do komodit a nemovitostí.

iMěsíčník 03/2014: Nemovitostem se letos daří

shutterstock_2953226_small_3.jpg
11.3.2014 - Po nepříznivém vývoji v roce 2013 nastal obrat a výnosy realitních titulů od začátku roku výrazně překonávají výnosy akcií. Zlepšující se fundamenty a atraktivní ocenění, ve spojen s prostředím poměrně stabilních dluhopisových výnosů, činí z nemovitostí výhodnou koupi.

iMěsíčník 01/2014: Jaký bude rok 2014?

overview pic web_small.jpg
16.1.2014 - Současná politika centrálních bank napomohla pozvednutí světového hospodářského růstu a ke snížení hlavních systémových rizik. Investoři by tak neměli sledovat jen stávající rizika, ale vzít v potaz také možná pozitivní překvapení. Jaké třídy aktiv ING IM preferuje v roce 2014?

iMěsíčník 12/2013: Nebojte se "bublin"!

08_Augustus_AA(web)_small_3.jpg
23.12.2013 - Různé zvěsti o další finanční „bublině“  v poslední době nabírají na síle, podporované chováním centrálních bank.Neméně důležitý je ale také stav základních makroekonomických ukazatelů, hospodářské výsledky firem a pokles strachu z nečekaných „otřesů“ trhů. Ceny aktiv by neměly nijak přehnaně růst a vytvářet tak prostředí pro vznik toliko obávaných finančních bublin.

iMěsíčník 11/2013: Evropské akcie na cestě kupředu!

Untitled_small.jpg
12.11.2013 - Očekávaný přechod od dluhopisů k akciím je na dohled. To se samozřejmě nestane přes noc. Nicméně poprvé od roku 2007 vidíme vyšší tok kapitálu směřujícího do akcií než do dluhopisů. Zda bude tento trend pokračovat však závisí na udržitelnosti aktuální ekonomické situace a fundamentů podnikového sektoru.

iMěsíčník 10/2013: Pozitivní přístup k investicím

Fotolia_57064862_M_small.jpg
21.10.2013 - Lidé se vždy až příliš zaměřují na to, co by se mohlo pokazit, aniž by věnovali pozornost příležitostem, které by v dané situaci mohli pozitivně překvapit. A priori negativní postoj může být pro investory vysloveně destruktivní, pokud dlouhodobě ovlivňuje jejich rozhodování a výhled na trhy.
 

iMěsíčník 9/2013: Evropským akciím svítí zelená

Fotolia_35759716_Sweb_small.jpg
19.9.2013 - Nejsme si jisti, zda existuje nějaké spojení mezi průměrnou teplotou na evropských plážích a výkonností trhů. Od začátku léta se nicméně investoři začínají na evropské akciové trhy dívat jinak. A ačkoli platí, že jedna vlaštovka léto nedělá, věříme, že ti co Evropu začínají upřednostňovat, dělají dobře.

iMěsíčník 8/2013: Nová fáze investičního cyklu?

Fotolia_3977748_L_small_7.jpg
14.8.2013 - Oznámení FEDu ohledně omezení programu nákupu dluhopisů (tzv. kvantitativní uvolňování) vyvolalo na trzích vlnu volatility. Navzdory zmatku, který vznikl ohledně budoucí monetární politiky USA, zpráva americké centrální banky je jasná: omezení programu kvantitativního uvolňování se uskuteční pouze v případě, že poroste inflace nebo ekonomický růst USA.

iMěsíčník 7/2013: Akcie se znovu dostávají do hledáčku investorů

shutterstock_29239969_small_2.jpg
18.7.2013 - Akcie se pravděpodobně znovu přesunou do zorného pole investorů. Očekáváme totiž, že investoři začnou opouštět aktiva generující hotovost (dluhopisy) a zaměří se opět více na růstová aktiva (akcie). Na začátku druhé poloviny roku 2013 pozorujeme změnu sentimentu na finančních trzích, která začala již v dubnu a nezměnila se ani během nedávné korekce na trzích. Na rozdíl od prvních čtyř měsíců tohoto roku překonaly v květnu akcie cyklických sektorů významně sektory defenzivní.

iMěsíčník 6/2013: Investoři jsou ochotnější riskovat

Fotolia_19400881_M[1]_small_5.jpg
17.6.2013 - Akcie spolu s rizikovějšími dluhopisy pokračují v dobré výkonnosti. Někteří investoři se ale obávají možné bubliny, protože mnohé ukazatele byly v posledních měsících horší než se čekalo. My zatím žádné indicie signalizující výraznější korekci nepozorujeme. Naopak, mnohé nasvědčuje tomu, že aktuální ekonomický pokles je pouze dočasný.

iMěsíčník 5/2013 - Akcie: prodat v květnu... i letos?

Fotolia_1545316_M[1]_small_2.jpg
14.5.2013 - „Prodat akcie v květnu” – jedno z mála přísloví, které zdá se platí. Například v období let 2010 až 2012 rostl akciový trh v USA průměrně o 8 % v prvních čtyřech měsících roku. Po té klesl o 7 % během léta, aby následně povyskočil o 8 % v posledních 4 měsících roku. V tomto období se tedy letní oslabení shodovalo se zpomalením globálního ekonomického růstu a problémy některých členů eurozóny. Ekonomická data se nedávno opět mírně zhoršila a to nás nutí se ptát, zda je na čase trhy nakrátko opustit s tím, že se na ně vrátíme opět v září.

iMěsíčník 4/2013: ING IM varuje před rostoucími riziky na rozvíjejících se trzích

Fotolia_2188128_S_small_3.jpg
19.4.2013 - ING Investment Management snižuje své pozice v aktivech rozvíjejících se trhů. Důvodů je několik. Například špatná hospodářská politika některých rozvíjejících se států či nadále se rozevírající nůžky mezi rizikovostí zemí BRIC a americkým trhem. Navíc, ekonomická data a ziskovost společností z rozvíjejících se států zaostávají za těmi ze zemí rozvinutých. Ani pozitivní cyklický trend mladým trhům příliš nepomáhá.
 

iMěsíčník 03/2013: Rozvíjející se trhy: více než růstová story

Picture1 small_small_2.JPG
18.3.2013 - Ještě donedávna investoři hledající dividendový výnos vůbec nebrali v potaz akcie rozvíjejících se trhů. Vždyť také většina společností v rozvíjejících se zemích svůj zisk raději reinvestovala a zajistila tak svůj další rozvoj, než aby jej vyplatila akcionářům v podobě dividendy. Hlavní složku výnosu investora tak tvořilo především kapitálové zhodnocení akcie.

iMěsíčník 2/2013: Ukolébavka pro investory

Fotolia_48787315_M_small_2.jpg
28.2.2013 - Počátek roku 2013 byl obdobím plným extrémů. Nálada na trzích byla optimistická a volatilita akcií nízká. Obojí by nahrávalo domněnce, že na trzích nehrozí žádné riziko. Měnové trhy byly naopak jako ve varu a média skloňovala slovo „krize“ snad v každé druhé větě. Tyto protikladné trendy nás vedly k otázce, zda byla na trzích rizika opravdu eliminována anebo se naopak investoři jen nechali ukolébat kroky centrálních bank.

iMěsíčník 1/2013: Japonské akcie letos možná mile překvapí

Fotolia_45761435_L[1]_small_4.jpg
15.1.2013 - V prosinci v Japonsku vyhrála volby liberálně demokratická strana LDP pod vedením předsedy Shinzó Abe. Získala absolutní většinu v dolní komoře parlamentu. Nový premiér tak obdržel jasný mandát na změnu. Hlavními body, na které se Abe hodlá zaměřit jsou silný jen a přetrvávající deflace.

iMěsíčník 12/2012: Čeká nás inflační prostředí?

man_thinking small 2_small_2.JPG
28.12.2012 - Téměř osmdesát procent světového bohatství vlastní padesátníci a starší. Tedy lidé, kteří na vlastní kůži zažili bouřlivá sedmdesátá léta. V té době dosahovala inflace dvouciferných čísel a živila tak mezi investory i spotřebiteli téměř panickou hrůzu ze ztráty kupní síly. Nyní žijeme ve světě, kde se praktiky jako kvantitativní uvolňování stávají běžným postupem. Reálné výnosy státních dluhopisů v tomto prostředí klesají i pod nulu. Strach z inflace se znovu objevuje a silnější než dříve. Bojíme se inflace zbytečně?

iMěsíčník 11/2012: Akcie jsou mrtvé. Ať žijí akcie!

iMesačník 11_2012_small_3.jpg
19.11.2012 - Na začátku letošního roku nevkládali investoři do akcií téměř žádná očekávání. Kvůli přetrvávající nejistotě a rizikům na trzích do nich investovali jen velmi opatrně. Prozatím se ale zdá být letošní rok pro akcie příznivý. V ING Investment Management věříme, že pozitivní trend na akciových trzích i nadále přetrvá. Jaké pro to máme argumenty?

iMěsíčník 10/2012: Co stojí za dvoucifernými výnosy nemovitostního sektoru?

shutterstock_2953226_small_2.jpg
17.10.2012 - Zejména díky nízkým úrokovým sazbám panují pro mezinárodní realitní firmy na trzích příznivé podmínky. A to navzdory nepříliš prosperujícímu trhu s přímým prodejem nemovitostí. Z regionálního pohledu věříme více evropským nemovitostním akciím, zejména díky jejich nízkému ocenění. Náš názor podporují také jejich zlepšující se fundamenty a atraktivní dividendové výnosy.
 

iMěsíčník 9/2012: Příležitosti v sektoru informačních technologií

Fotolia_42333403_M[1]_small_4.jpg
20.9.2012 - Informační technologie mají na naší společnost enormní vliv. Přístup k jakémukoliv druhu informací kdykoli a kdekoli se stává stále důležitějším. Trh s hardware, software i internetem roste, informace se přenášejí čím dál tím rychleji. Jaké vidíme příležitosti v sektoru informačních technologií?

iMěsíčník 8/2012 - Zaslouží Mario Draghi medaili?

Fotolia_43543956_M[1] small_small_2.jpg
20.8.2012 - Představitelé centrálních bank stejně jako mnozí sportovci z londýnské olympiády mají jistě radost z toho, čeho v poslední době dosáhli. Na finančních trzích proběhla v uplynulých dvou měsících slušná rallye, podpořená zejména konáním politických činitelů. Máme na mysli především lepší než očekávaný výsledek červnového summitu a uklidňující slova a přesvědčování o případné akci k zastavení krize z úst Maria Draghi – guvernéra Evropské centrální banky.

iMěsíčník 7/2012 - Investování v Evropě: Poučme se z Japonska

Fotolia_28733886_L_small_3.jpg
16.7.2012 - Japonsko bylo první zemí, kterou zasáhlo hned několik negativních vlivů: stárnutí populace, deflace, oslabení bankovního sektoru a série nepříliš optimálních politických reakcí. Zní vám to povědomě? Mělo by, protože mnoho z těchto vlivů se nyní projevuje rovněž v Evropě. Proč se tedy nepoučit ze zkušeností v Japonsku?

iMěsíčník 6/2012: Hospodářský růst – najdeme ho v rozvíjejících se státech?

Fotolia_15824273_S_small_3.jpg
18.6.2012 - Vyspělé státy se potýkají se stagnací svých ekonomik či dokonce s hospodářským poklesem. Rozvíjející se trhy mají sice svá specifická rizika ale také růstové příležitosti. Které z nich patří k našim favoritům v této obtížné době? A které státy reprezentují největší riziko či naopak nejlepší investiční příležitost?

iMěsíčník 5/2012 - Duben: oddechový čas pro světové trhy

Multi_Manager-Global_Equity_small_small_3.jpg
18.5.2012 - Po slibném prvním čtvrtletí přichází v posledních pár týdnech na trhy menší ochlazení. Důvodů je hned několik. Z těch nejzávažnějších můžeme zmínit probuzení otázek ohledně evropské dluhové krize a oslabování růstu rozvíjejících se ekonomik v čele s Čínou.

iMěsíčník 4/2012: Zkrátil se investiční cyklus jednou provždy?

Fotolia_16408933_M_small_4.jpg
19.4.2012 - Zdá se, že za posledních pár let se investiční cyklus značně zkrátil. Doporučení nakupovat riziková aktiva během několika měsíců střídají doporučení k nákupu konzervativnějších aktiv. Navíc jsou tyto býčí a medvědí periody překvapivě intenzivní. Bude stejná nálada na trzích přetrvávat i v následujících letech?
 

iMěsíčník 3/2012: Rizikovější aktiva s větrem v zádech

Fotolia_19400881_M[1]_small_2.jpg
19.3.2012 - Pozitivní nálada na světových finančních trzích přetrvává. Téměř všechna rizikovější aktiva začala nový rok úspěšně. Letošní obrázek je naprosto odlišný od toho loňského. Aktiva, která loni ukázala pouze slabou výkonnost patří letos k výkonnějším hráčům a naopak.

iMěsíčník 2/2012: Jak vidí rok 2012 investiční odborníci v ING IM?

Picture1_small_2.jpg
14.2.2012 - Investiční stratég Valentijn van Nieuwenhuijzen: "I v nejistém prostředí je možné nalézt investiční příležitosti".
Senior investiční stratég Ad van Tiggelen: "Mají zisky podniků stále ještě vliv na rozhodování investorů?"

iMěsíčník 1/2012: Ohlédnutí za rokem 2011 - Defenzivní investice vítězí

Fotolia_19746510_M_small_3.jpg
16.1.2012 - Uplynulý rok se nesl ve znamení značných vln na většině trhů. Tu fyzicky první přineslo ničivé tsunami v Japonsku. Další pak měla na svědomí pokračující dluhová krize v Evropě a s ní spojené otazníky o záchranných půjčkách některým evropským státům.

iMěsíčník 12/2011: Rok 2012: nejistota, ale i příležitosti pro obezřetné investory

shutterstock_24165280_small.jpg
16.12.2011 - Evropa vstoupila do období recese a je zřejmé, že většinu příštího roku zaznamenáme nevýrazný růst. K této shodě došli investiční manažeři na „Annual Outlook Conference“ společnosti ING Investment Management v Londýně. Podle nich se budou investoři v roce 2012 potýkat zejména s následky současné krize, možností jejího dalšího šíření a s kreditní spolehlivostí všech zainteresovaných stran.

iMěsíčník 11/2011: Akcie nebo dluhopisy

calculator_small_2.jpg
18.11.2011 - Finanční trhy v Evropě pokračují v kolísání. A často přehnaně reagují na každou pozitivní či negativní zprávu. Aktivní investoři se pak pokoušejí plavat na krátkodobých vlnách, způsobených převážně politickými rozhodnutími – spíše než hospodářskými fundamenty.

iMěsíčník 10/2011: Evropské akcie - kam investovat?

oko svět (malý)_small_2.jpg
12.10.2011 - Výhled na nadcházející rok není pro evropské investory zrovna příznivý. Pravděpodobnost pozvolné recese se zvyšuje a výnosy v podnikovém sektoru mohou podle našich odhadů klesnout o 5-10 %. Jak v tomto prostředí investovat s co nejnižším rizikem?
 

iMěsíčník 09/2011: 7 zlatých pravidel - Co dělat při poklesu trhů

man_globe_small.jpg
15.9.2011: Akciové trhy – Českou republiku nevyjímaje – udržují z dlouhodobého hlediska růstový trend. Přesto korekce trhu, jaké právě jsme (byli) svědky, vyvolává obavy drobných investorů a otázku: Co dělat při poklesu? Základní odpověď je vždy stejná: zachovejte chladnou hlavu a zůstaňte v klidu.

iMěsíčník 08/2011: Dividendové dilema

Global_High_Dividend_small_3.jpg

17.8.2011 - Dividendoví investoři čelí neobvyklému dilematu. Většina společností, které nabízí vysoký výnos, nevykazuje žádný růst. A naopak společnosti, které vykazují slušný růst, nabízí malé výnosy. Měli by se tak investoři zaměřit na rovinu dividendového výnosu nebo dividendového růstu? 

iMěsíčník 07/2011: Ceny komodit poklesly - příležitost nakoupit?

obrázek_small_2.jpg

12.7.2011 - Od srpna loňského roku zažívali investoři do komodit doslova žně. Ať již investovali do ropy, mědi, stříbra či zemědělských surovin, jejich výnosy se pohybovaly velmi vysoko, podle deníku Financial Times to bylo v rozmezí 44 až 157 %!

iMěsíčník 06/2011: Jak ovlivní stárnoucí světová populace výnosy z investic?

starnuti_small_2.jpg
15.6.2011 - Světová populace stárne. Podle odhadů OSN by procento lidí starších 65 let mělo vzrůst do roku 2050 více než dvojnásobně, z dnešních 7 % na 17 %. Stárnutí populace má dvě hlavní příčiny. Za prvé, průměrná délka života se za poslední století neustále zvyšuje. A to zhruba o dva roky za každých deset let. Na druhé straně míra porodnosti ve světě klesá.

iMěsíčník 05/2011: Nazrál čas opět nakupovat dynamičtější aktiva?

iMesicnik0511_small.jpg
Dynamická aktiva si v očích investorů stojí celkem obstojně. A to navzdory negativním událostem na Středním východě, japonskému neštěstí a pokračující dluhové krizi v Evropě. Obecně vzato, míra rizika panující na trzích není zrovna nízká, ale ve prospěch rizikovějších aktiv hrají silná makroekonomická i podniková data.

iMěsíčník 04/2011: Jaký dopad budou mít japonské události na trhy?

japonsko 2_small.JPG
Jen co si investoři stačili oddechnout od napjaté situace na Středním východě, už museli čelit další pohromě v podobě japonského zemětřesení a následné nukleární katastrofy. Po těchto negativních událostech ze začátku března se japonský index Nikkei propadl o téměř 17 % a dostal se tak na nejnižší hodnotu od období hospodářské krize. Jaký další vývoj finančních trhů předpovídají investiční analytici a jak se tato situace může podepsat na výkonnosti fondů ING?
 

iMěsíčník 03/2011: Dobré a špatné zprávy o vývoji trhů v roce 2011

Globel_High_Yield_2_small_2.jpg

Nejprve několik dobrých zpráv: ohlédneme-li se zpět za rokem 2010, zjistíme, že co do nárůstu firemních zisků byl uplynulý rok velice úspěšný. Odhady hovoří o nárůstu zisků o skvělých 42%! Za takto dobrým výsledkem stojí zejména vyšší než očekávaný ekonomický růst, nízké úrokové sazby, nízký růst mzdových nákladů a v neposlední řadě také fakt, že srovnáváme s nepochybně slabším rokem 2009. 

iMěsíčník 02/2011: Fond ING Dluhopisový vysokých výnosů může i letos přinést zajímavý zisk

Global_High_Yield_small.jpg

Fond ING Dluhopisový vysokých výnosů (ING Renta Fund Global High Yield) může i letos zajímat dynamičtěji orientované investory, kteří chtějí mít část svého portfolia umístěnou v eurech. Již loni tento fond předvedl slušný výkon, když zhodnotil svá aktiva o více než 12%. Hans Stoter, ředitel týmu dluhopisových strategií, této dluhopisové strategii pro letošní rok předpovídá výnos v rozmezí 7%až 9%.

iMěsíčník 01/2011: Jiří Hrabal: Regionu střední a východní Evropy by se mohlo v nadcházejícím roce dařit

Jiří Hrabal_small.jpg

V roce 2011 vidím jako favority v rámci střední a východní Evropy Polsko a Slovensko, otazníky zůstávají u Maďarska. Co se týče českých akcií nakupovaných do portfolia ING Českého akciového fondu, Komerční Banka má navzdory dosaženým maximům stále prostor pro růst. Nadprůměrnou výkonnost nečekám od ČEZu, Fortunu pak považuji za defenzivní titul s atraktivním dividendovým výnosem a věřím vmírný růst ceny jejích akcií, říká Jiří Hrabal, senior portfolio manažer.

iMěsíčník 12/2010: Hlavní téma 2011: bude jím snaha rozproudit ekonomiky nebo hledání vysokých výnosů?

blue_eye_small_small_3.jpg
Jaký je investiční výhled společnosti ING Investment Management na rok 2011? Myslíme si, že finanční trhy budou čelit starým problémům. Ataké novým výzvám. Problémy známe dobře: nízká poptávka spotřebitelů v rozvinutých státech, velké státní dluhy, možná deflace, ale také riziko měnové války USA a Číny a z toho vyplývající nebezpečí protekcionismu. Částečnou kompenzací bude očekávaný silný růst rozvíjejících se trhů. Ale hlavní výzvou pro rok 2011 bude povzbudit nákupní apetit západních spotřebitelů.

iMěsíčník 11/2010: Do Prahy zavítal hlavní portfolio manažer ING Multifondu, pan Ewout van Schaick

DVERE%20KUKATKO%20final%20CZ_1_small.jpg

"ING Multifond Aktiv V5 vznikl na týden přesně do složitého období řecké krize a jeho počáteční výkonnost tím byla ovlivněna. Strategii fondu s cílem překonávat peněžní sazbu o 2 % ročně na úplném tříletém investičním horizontu věříme. Během dalších 12 měsíců je naším cílem plnit vytčený investiční cíl a výkonnost fondu by se měla výrazně zlepšit." Tak znělo hlavní poselství setkání s hlavním portfolio manažerem Multifondu Aktiv V5 panem Ewout van Schaickem. 

iMěsíčník 10/2010: Dividendy jako stabilní složka portfolia?

Euro_coins_small_5.jpg

Jedním z nejvýraznějších trendů posledních měsíců je značný pokles výnosů z dluhopisů. Kde bychom tedy měli na kapitálových trzích hledat slušné výnosy při rozumné míře rizika? V ING Investment Management věříme, že atraktivní volbou pro současné období jsou fondové strategie, které investují do akcií s vysokou dividendou.

 

iMěsíčník 9/2010: Zapomeňte na BRIC. Přichází CIVETS.

shutterstock_46643308[1]_small_2.jpg

V roce 2001 předpověděl Jim O‘Neill z americké banky Golman Sachs čtveřici zemí, označené chytlavou zkratkou BRIC (česky „cihla“), skvělou budoucnost. Odhadoval, že tyto státy, tedy Brazílie, Rusko, Indie a Čína díky vysokému růstu předčí do roku 2050 státy G7. Nyní má O’Neill v hledáčku jinou skupinu – státy CIVETS.

iMěsíčník 8/2010: Americké akciové trhy porostou, tvrdí odborníci

shutterstock_25297537_small.jpg

Na další vývoj akciových trhů panují v poslední době rozporuplné názory. Zatímco profesionální investoři sázejí na jejich růst, drobní investoři zůstávají pesimističtí a své investice směřují spíše do dluhopisů. Profesionální investoři nyní hromadně nakupují akcie amerických firem. Věří totiž v opětovný růst akciových trhů.

iMěsíčník 7/2010: Výnosy na světových trzích klesají, kam investovat?

shutterstock_35433208[1]_small.jpg

V posledních týdnech jsou trhy pod značným tlakem a množí se pochybnosti o pozitivním vývoji světové ekonomiky. Krize eura pokračuje a klíčové indexy mají svůj vrchol za sebou. Nálada na akciových trzích je spíše pesimistická a investiční vyhlídky o to víc přitahují pozornost. Jakou budoucnost předpovídá akciovým trhům investiční stratég ING Investment Management pan Maarten-Jan Bakkum?

iMěsíčník 6/2010: Turbulentní doba přeje pravidelnému investování

01_Januari_EA_small.jpg

Světové trhy po propadu v roce 2008 dokázaly opět nabídnout zajímavé zisky. Samozřejmě, dohady o konci krize, nervózní sledování vývoje v amerických bankách, stejně jako tradiční fáze vybírání zisků stále vyvolávají krátkodobé poklesy. Kdo chce participovat na dlouhodobém růstu světových trhů, měl by investovat pravidelně. Vyhne se tak riziku špatného načasování své investice.

Tyto stránky jsou prezentací společnosti ING Investment Management v České republice.
© ING Investment Management 2010.

RSS